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“今年行情应该不会太好，投资基金应该改变一下思路。”诺亚财富管理中心的总经理余建春，在周五接听“基金热线”时，一直跟投资者强调2008年应以防御性为主。
由一轮政策引发的反弹行情让很多投资者跃跃欲试，市场间充满着乐观情绪。但冷静地看待这轮反弹，余建春认为市场主力机构特别是基金并没有出现大幅加仓行为，部分积极投资股票型开放式基金出现一定程度上的减仓。
余建春分析说，在2008年的行情发展过程中，可以关注到基金一季度所显示的仓位变化，发现主流品种基金和积极投资型基金选择了一致性的调仓行为，降低了对金融资产的配置，加大了对内需消费服务业的配置。
资料显示，基金对于不能给高估值的周期性行业(如钢铁、航运)、行业体系需要重建的行业(如地产)、没有定价与议价能力的企业、劳动密集型企业都有所舍弃。同时，与基金年报相比，越来越多的基金经理在一季报中对宏观经济表示了担忧。认为在美国次贷危机引起的全球金融动荡、国内宏观经济面临的通胀压力、大小非减持、巨额再融资、估值体系的重新构建等众多不利因素交织下的2008年将是不确定性加大、非常困难的一年。
同时，余建春说基金专户理财的热潮也会对目前的开放式基金形成一定的冲击。所以，他认为2008年仍将处于困难与迷雾之中。一，盈利增速处于下降过程中；二，中期通胀风险难以明显好转；三，解禁股所带来的供给压力并未实质性减轻。
在此环境下，投资者应当降低收益预期，做好止损准备。同时，适当配置一些防御性的品种，如债券型基金或固定收益类理财产品，以应对市场风险。
推荐基金：华夏新希望债券基金：年收益率在8%以上的固定收益产品。刘约
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